Январская статистика о замедлении темпов роста экономики может заставить ФРС не делать резких движений в феврале и даже отложить повышение ставок до весны. Тогда станут будут понятны конкретные шаги, которые Трамп готов сделать для выполнения своих обещаний. Несмотря на снижение темпов роста, экономика находится в отличной форме. В декабре безработица находилась на уровне 4,7%, который многие экономисты считают полной занятостью. Это минимальное значение за 9 лет, которое дает уверенность в стабильном росте экономики. Статистика по строительству новых домов и росту зарплат вселяют оптимизм и даже заставляют говорить о том, что ФРС медлил с повышением ставки.
Экономика США посылает противоречивые сигналы. В прошлом году ВВП вырос на 1,6% — это худший показатель за 5 лет, при том, что в третьем квартале рост был более впечатляющим и достигал 3,5% в годовом выражении. Это дает хорошую возможность Дональду Трампу показать, что его новая политика заставит экономику расти быстрее. В предвыборной компании он обещал довести рост до 4% годовых с помощью сокращения налоговой нагрузки и повышения госрасходов, в том числе для инвестиций в инфраструктурные проекты.
Январская статистика о замедлении темпов роста экономики может заставить ФРС не делать резких движений в феврале и даже отложить повышение ставок до весны. Тогда станут будут понятны конкретные шаги, которые Трамп готов сделать для выполнения своих обещаний. Несмотря на снижение темпов роста, экономика находится в отличной форме. В декабре безработица находилась на уровне 4,7%, который многие экономисты считают полной занятостью. Это минимальное значение за 9 лет, которое дает уверенность в стабильном росте экономики. Статистика по строительству новых домов и росту зарплат вселяют оптимизм и даже заставляют говорить о том, что ФРС медлил с повышением ставки.
ФРС будет действовать в зависимости от того, каким будет объем стимулов со стороны Трампа, и как он скажется на инфляции. Возможно, Федрезерв будет выжидать до марта или даже мая, чтобы понять ситуацию с потолком госдолга. В этом году мы можем увидеть 2 повышения ставки по 0,25%, что приведет к росту стоимости капитала для американских компаний и может вызвать корректировки в их капитализации. Сильный доллар уже негативно сказался на темпах роста экономики в четвертом квартале. Замедление произошло из-за падения экспорта, потому что для многих потребителей американские товары стали слишком дороги.
Можно предположить, что ФРС будет действовать осторожно, чтобы не повредить устойчивому росту экономики, и в то же самое время будет охлаждать пыл новой администрации и выступать противовесом против слишком значительного увеличения госрасходов. В то же самое время рост инфляции будет толкать вверх цены на сырье и акции энергетических компаний. Сам Трамп во время предвыборной компании говорил о том, что ему нравятся низкие учетные ставки, и вопрос в том, не станем ли мы свидетелями противостояния между новой администрацией и регулятором. Президент также говорил о том, что он готов поддержать предложения, которые позволят Конгрессу провести аудит принятия решений в ФРС.
Автор статьи: Михаил Трофимов, Forbes Contributor
Оригинал статьи: Forbes, 01.02.2017